Обзор облигаций ГМА «Борисполь»

Государственный международный аэропорт «Борисполь» расположен в 29 км от Киева, является крупнейшим международным аэропортом в Украине. Он относится к аэропортам класса А и является многопрофильным предприятием, объединяющим работу более 30 различных служб. Аэропорт принимает регулярные рейсы 42 иностранных и 8 украинских авиакомпаний, которые соединяют Киев с 12 городами Украины и 84 городами дальнего зарубежья.

Основные факторы привлекательности ГМА «Борисполь»:

  • Высокий потенциал роста сектора авиаперевозок;
  • Выгодное географическое положение аэропорта (пересечение воздушных коридоров из Азии в Европу и Америку);
  • Потенциал узлового аэропорта Восточной Европы;
  • Лидер среди 30 аэропортов Украины;
  • Сильный спрос на услуги аэропорта со стороны международных авиакомпаний;
  • Государственная поддержка сектора;
  • Реализация инвестпроектов в преддверии Евро-2012 позволит увеличить пассажиропоток в 3,4 раза;
  • Компания характеризуется высокими показателями прибыльности и роста продаж;
  • Рост продаж и чистой прибыли в 2010г. составил 23% и 24% соответственно;
  • Отличные показатели финансовой устойчивости и ликвидности;

Основные риски ГМА «Борисполь»:

  • Низкая пропускная способность аэропорта – основной тормоз расширения операционной деятельности компании;
  • Необходимость в долгосрочных кредитных ресурсах (финансирование инвестпроектов);
  • Ожидаемый рост расходов на обслуживание кредитов взятых для финансирования инвестпрограммы;
  • Отставание от нового планового графика строительства терминала D (ввод в эксплуатацию перенесен на июнь 2012г.) текущее выполнение проекта - 75%;

Заключение 

Рынок авиаперевозок характеризуется как растущий, компания имеет сильные рыночные позиции (лидер рынка), устойчива к кризисным явлениям, стабильно фиксирует хорошие показатели продаж, рентабельности, финансовой устойчивости, ликвидности.  Рост пропускной способности аэропорта, в результате реализации инвестпрограмм, открывает новые возможности роста выручки.  Считаем облигации компании интересным и надежным инвестиционным инструментом.

Просмотров: 603