Муниципальные облигации Львова: основные риски и факторы привлекательности

Муниципальные облигации Львова Серия А 

Параметры выпуска

Объём выпуска, млн. грн.:  50

Эффективная ставка:  17%

Купонная ставка: 9,45%

Купонный период: 91 день

Начало обращения: 21.07.2007

Конец обращения: 20.07.2012

Основные факторы привлекательности муниципальных облигаций Львова:

  • Высокий кредитный рейтинг (uaA – Кредит Рейтинг), хорошая кредитная история;
  • Стабильная динамика роста доходной части бюджета;
  • Высокий уровень диверсификации бюджетных поступлений;
  • Относительно благоприятная динамика экономических и социальных индикаторов;
  • Уровень финансовых расходов на низком уровне;

Основные риски муниципальных облигаций Львова:

  • Темп роста операционных расходов опережает темп роста операционных доходов (2008-1П2011);
  • Уровень зарплат ниже, среднего показателя по Украине (подоходный налог – один из основных источников бюджетных доходов);
  • Высокий уровень износа городской инфраструктуры.

Вывод: с учетом рисков, доходности и сроков до погашения, считаем муниципальные облигации Львова (Сирия А) интересным инструментом для инвестиций.

1. Выполнение бюджета Львова, млн. UAH

Выполнение бюджета Львова, млн. UAH 

Источник: Львовский горсовет

2. Индикаторы городского бюджета Львова

Индикаторы городского бюджета Львова

Источник: Львовский горсовет, расчеты УЭМ

 

Показатели


Просмотров: 1155