Часть 1. ПАО «ВТБ БАНК»

Облигации банков привлекают внимание инвесторов долгового рынка, предлагая интересные соотношения доходность/риск. При этом доходности этих облигаций выглядят гораздо интересней депозитов в этих же банках даже с учетом дополнительных рисков. Остается отобрать надежных эмитентов. Один из них, по-нашему мнению, ПАО «ВТБ БАНК».

Чем хорош данный эмитент, какие риски имеет, какие изменения наблюдались в его финансовой отчетности за последний год с мая 2011 по май 2012г. мы предлагаем отобразить в краткой тезисной форме.

Сильные стороны ПАО «ВТБ БАНК»:

  • Авторитетный акционер с хорошим кредитным рейтингом;
  • Входит в группу «крупнейших» банков по классификации НБУ, занимая 7 место по размеру активов;
  • Активы банка выросли на 1% за период с мая 2011г. по апрель 2012г. • Достаточный уровень капитализации - Н2 составляет 11,08% на 01.05.2012 при нормативном значении не менее 10%;
  • Приемлемый уровень диверсификации и стабильности ресурсной базы;
  • Снижение зависимости от краткосрочных ресурсов;
  • Рентабельность активов (ROA) и рентабельность капитала (ROE) находятся на высоком уровне 5,6% и 51,3% соответственно (за 4 мес. 2012г.);
  • Доля операционных расходов в операционных доходах на 01.05.2012 составляет 38,7%.

Слабые стороны и риски ПАО «ВТБ БАНК»:

  • Снижение уровня капитализации за год (Н2) с 13,71% до 11,08% на 01.05.2012 при нормативном значении не менее 10%;
  • Низкое качество кредитного портфеля (удельный вес проблемной задолженности 18,6% при этом уровень резервирования на 01.05.2012г. составил 20,7%);
  • Невысокий уровень диверсификации кредитных операций банка (кредиты юридическим лицам в кредитном портфеле составляет 87,7%, объем «больших» кредитов, превышающих 10% регулятивного капитала, составляет 34,05% активов банка);
  • Банк выступает преимущественным заемщиком на рынке межбанковских кредитов;
  • Высокая доля средств банков в структуре обязательств (54,7%) и ухудшение показателей диверсификации ресурсной базы за последний месяц.
Просмотров: 1031